三一重工營收暴增，利潤暴漲

受中國工程機械行業整體復蘇影響，中國工程機械巨頭重工（600031.SH）去年業績大幅增長。

4月16日晚間，三一重工發布了2017年年報，實現營收383.35億元，同比增長64.67%；歸屬于上市公司股東的凈利潤20.92億元，同比增長928.35%。

年報顯示，三一重工在去年經營活動獲得的現金流量凈額為85.65億元，同比增長163.57%，為歷史最高水平。報告期內，三一重工總資產為582.38億元，歸屬于上市公司股東的凈資產254.98億元。

截至2017年末，三一重工的資產負債率為54.71%，較2016年下降了11.61%。

三一重工稱，去年凈利大增的原因是，國內外經濟在2017年同步復蘇，受基建投資增速、設備更新升級、人工替代、出口增長等多重因素影響，經歷了近五年的持續深度調整后，工程機械市場高速增長，行業整體盈利水平大幅提升，市場份額集中度呈不斷提高的趨勢。

去年，三一重工的總體毛利率增加3.86 個百分點，至30.07%。

工程機械行業是中國機械工業的重要產業之一。其產品市場需求受國家固定資產和基礎設施建設投資規模的影響較大，下游客戶主要為基礎設施、房地產等與宏觀經濟周期息息相關的投資密集型行業。

2008年前后，國內工程機械行業吸引了大量投資，最終導致產能過剩，波及全行業的供需失衡在2012年爆發，行業步入寒冬直至2016年。

中國工程機械工業協會副秘書長呂瑩在2017年12月《工程機械行業運行情況與展望》報告中指出，中國工程機械行業于2016年年初逐步扭轉了行業負增長趨勢，從2016年下半年起，部分產品增長由負轉正，行業整體觸底反彈。

資料顯示，三一重工主業為工程機械的研發、制造、銷售和服務。其產品包括、械、、、筑路機械等。此外，三一重工還生產汽車底盤、發動機、液壓泵、液壓閥等原材料及零部件。

全球工程機械信息提供商英國KHL在4月9日發布的“2018年全球工程機械制造商50強排行榜（Yellow Table2018）”顯示，三一重工以全球3.7%的市場份額，排名榜單第八位。

2017年，三一重工的混凝土機械銷售收入為126億元；挖掘機械銷售收入為136.7 億元，市場占有率逾22%，連續七年蟬聯國內市場銷量冠軍。報告期內，三一重工全線產品銷售亦大幅增長，挖掘機械、起重機械和樁工機械的銷量分別增長82.99%、93.5%和145.52%。且其實現國際銷售收入116.18億元，同比增長25.12%。

由于工程機械行業大多采用按揭銷售的方式，抵御應收賬款風險對企業尤為重要。年報顯示，三一重工通過風險穿透與管控措施使逾期貨款總額大幅下降、逾期率控制在低水平。

不過，呂瑩亦在上述報告中提醒，2017年以來，重點企業工程機械銷量大幅增長，但應收賬款和企業庫存并沒有明顯下降，占用企業大量現金流，增產并沒有完全轉變為增收。企業賬面利潤表現搶眼，但企業經營當中的問題并沒有真正解決，運行質量的提升尚待時日。
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